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大房企上半年业绩优势明显 板块估值处于历史低位

时间:19-09-18 04:28    来源:金融界

在房地产市场政策持续收紧的背景下,上市房企上半年业绩如何?《证券日报》记者选取中国指数研究院发布的“2019年中国房地产百强企业”榜单中的54家上市公司为样本进行统计,其中,A股上市公司有21家,港股上市公司有33家。

记者结合半年报统计发现,截至今年上半年末流通市值在100亿元以上的37家大型房企中,有32家房企半年报净利润实现同比增长;在上半年末流通市值低于100亿元的17家小型房企中,仅6家房企半年报净利润实现同比增长。在面临相同融资压力的前提下,大型房企业绩显得更为稳健。

具体来看,在21家纳入统计的A股上市房企中,截至今年上半年末,流通市值在100亿元以上的公司有16家,其中14家公司半年报净利润实现同比增长,金科股份(行情000656,诊股)(288.50%)、蓝光发展(行情600466,诊股)(104.48%)两家公司半年报净利润实现同比翻番,泰禾集团(行情000732,诊股)(58.74%)、保利地产(行情600048,诊股)(53.28%)、绿地控股(行情600606,诊股)(48.40%)、大悦城(行情000031,诊股)(41.97%)等9家公司上半年净利润同比增逾20%。

相比之下,流通市值低于100亿元的5家A股房企中,仅北辰实业(行情601588,诊股)半年报净利润较上年同期增长,同比增幅为101.44%。美好置业(000667)(行情000667,诊股)(-94.22%)、福星股份(行情000926,诊股)(-29.12%)、中交地产(行情000736,诊股)(-82.84%)、宋都股份(行情600077,诊股)(-158.51%)等4家公司半年报净利润均出现不同程度下滑。

在33家纳入统计的港股房企中,截至今年上半年末,流通市值在100亿元以上的房企有21家,其中18家房企半年报净利润实现同比增长,合景泰富集团(港股01813)(174.63%)报告期内净利润同比增幅居首,中国奥园(港股03883)(86.80%)、中梁控股(港股02772)(81.76%)、佳兆业集团(港股01638)(66.50%)、融创中国(港股01918)(61.70%)、龙光地产(港股03380)(49.44%)等13家房企半年报净利润同比增超20%。

其余12家今年上半年末流通市值不足100亿元的港股房企中,仅大发地产(港股06111)(6774.46%)、 奥克斯国际(港股02080)(190.70%)、德信中国(港股02019)(130.05%)、当代置业(港股01107)(57.79%)、景瑞控股(港股01862)(4.00%)等5家公司半年报净利润同比增长。

综合来看,A股、港股共计37家房企上半年末流通市值在100亿元以上,其中有32家半年报净利润实现同比增长,占比86.49%;在17家流通市值低于100亿元的房企中,仅6家半年报净利润实现同比增长,占比35.29%。

金信基金研究总监刘榕俊在接受《证券日报》记者采访时表示,“今年房地产上市公司大多处于结算高峰期,上半年房地产上市公司整体盈利同比增长17.1%。房地产行业是资金密集型行业,目前的政策环境对房地产企业的经营是个巨大考验,聚焦一线城市地产开发的龙头企业值得关注。”

估值方面,截至9月11日,21家上榜的A股上市房企中,有14家市盈率不足10倍,其中估值最低的为荣盛发展(行情002146,诊股)(4.50倍)。市盈率高于10倍的公司有7家,最高的为美好置业(197.63倍)。

港股方面,剔除保集健康(港股01246)、三盛控股(港股02183)、奥克斯国际等3家市盈率为负的公司后,有25家公司市盈率不足10倍,其中市盈率最低的为北大资源(港股00618)(1.96倍)。敏捷控股(港股00186)、绿城中国(港股03900)、隆基泰和智慧能源(行情600869,诊股)(港股01281)、福晟国际(港股00627)、中国恒大(港股03333)等5家公司市盈率均高于10倍,其中最高为敏捷控股(48.89倍)。

综合来看,共有39家A股、港股“百强”房企市盈率在10倍以下。

刘榕俊表示,“虽然当前行业处于调控中,但对地产股的表现也要结合股市环境、公司经营等多方面综合考量,在严格限购、严控信贷的背景下,房地产销售依然表现出较强韧性,一定程度反映了住宅刚需和居住改善的巨大需求。整体来看,目前地产板块估值处于历史低位,仍具备一定吸引力。”