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名流置业调研快报:巨量推盘将促动销售的高增长

发布时间:2012-09-04    研究机构:东兴证券

公司2012 年6 月发布股权激励计划。计划的主要行权条件包括2012 年、2013 年和2014 年的扣非净利润较2010 年分别增长100%、200%和300%;扣非ROE 分别达到6%、12%和12%。目前整个公司上下均为了达到股权激励目标而努力,公司年初制定竣工计划为45 万平米,目前该计划没有变化。我们认为公司2012 年竣工量较大,同时公司对待销售非常积极,另外公司还可能有一级开发的收入,因此业绩实现大幅增长的可能性较大。

结论:公司是武汉地区第一个成功走出武汉的A 股地产公司。目前面对房地产市场的新变化,积极调整发展战略, 以退为进,发挥自身优势精耕优势城市。为更有效地实现公司战略的调整,公司积极出台包括股权激励等的相应配套措施,调动全员积极性来促进公司的发展。公司下半年推盘量巨大,并将加速开发项目的周转。我们预计公司2012-2014 年营业收入分别为27.59 亿元、44.16 亿元和53.05 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为3.38 亿元、5.04 亿元和6.75 亿元,基本每股收益0.13 元、0.2 元和0.26 元,对应当前PE 分别为14.5X、9.8X 和7.3X,首次给予“推荐”评级。

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